董事高管责任险入门：D&O 保障什么？

Directors & Officers Insurance（董事高管责任险，D&O）保障董事、高管因管理决策中的不当行为（Wrongful Acts）被起诉时的人身资产。涵盖法律辩护费、和解金、判决金额。

谁需要？任何有董事会的公司：非营利组织（Nonprofits）、初创公司（Startups）、私营公司、上市公司（Public Companies）。股东、员工、监管机构、供应商、债权人等都可能起诉董事高管。即使公司有 Indemnification 条款，若公司破产或拒绝赔偿，个人资产仍可能暴露。

Side A：公司无法或拒绝赔偿时，直接保障董事高管个人。Side B：公司赔偿董事高管后，保险公司补偿公司。Side C：保障公司实体本身（如证券诉讼）。

常见 D&O 索赔类型：

• 股东诉讼（Shareholder Suits）：指控信息披露不当、内幕交易、违反信托责任
• SEC 调查（SEC Investigations）：证券违规、财务披露问题
• 员工指控（Employee Allegations）： wrongful termination、歧视、 retaliation
• 供应商/债权人诉讼（Vendor/Creditor Lawsuits）：合同纠纷、破产相关指控
• 信托责任违反（Fiduciary Breach）：401(k)、养老金、利益冲突

保费因素：营收规模、行业风险、索赔历史、公司治理、融资/上市阶段。D&O 多为 Claims-Made，需注意 Tail Coverage（Extended Reporting Period）— 取消或更换保单后，可购买 Tail 延续对过去行为的保障。

D&O vs E&O vs EPLI：

• D&O：董事高管的管理决策、信托责任、证券披露
• E&O（Professional Liability）：专业建议、服务错误、疏忽
• EPLI（Employment Practices Liability）：雇佣行为 — 歧视、骚扰、 wrongful termination

三者保障不同风险，公司常需组合购买。

Tail Coverage（Extended Reporting Period）：D&O 多为 Claims-Made。取消或不再续保时，可购买 Tail，使保单到期后一段时间内提出的索赔仍由原保单保障。并购、高管离职、公司解散时尤其重要。